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钢材市场供需尚未出现好转迹象之前钢铁业业绩明显下滑
来源:http://www.91nmb.com  发表时间:2012-9-27 15:01:09  点击:1578

社会库存并未出现明显上升,尽管这可能与贸易商主动行为有关,但足以说明当前经济的内生性需求没有明显回落;2 、目前行业面临的****问题来自于市场对总需求的担忧,而政策上的继续放松或能够起到一定的缓解作用;3 我们观察到上半年部分新增产能投产有所推迟,说明在行业盈利持续低位的情况下,钢厂生产的调整虽然略有滞后但仍值得期待。

产业动态:长材淡季正常回落,矿石难以独善其身

我们观察到部分钢厂7 月份长材的订货比例环比略有增加,虽然这可与钢厂的价格政策有关但也说明基建需求仍能够维持在较高的水平。近期价格整体表现较弱一部分原因来源于高温天气对项目开工和采购需求的短期显著影响。相对前期而言部分中小钢企出货情况并不理想,厂内库存也有小幅上升。

虽然前期矿价略有反弹,但在钢材市场供需尚未出现好转迹象之前,钢厂对原材料采购的谨慎态度恐怕也不会改变。我们观察到近期钢厂原料库存水平和内外矿配比环比变化均不大,或对此也有所印证。受此影响,本周矿石价格重新出现下跌,前期相对强势国产矿价格跌幅较大。

本周行业指数小幅下跌,连续 4 周跑输略有上涨的大盘。考虑将近底部的估值水平,行业继续大幅跑输的可能性不大。建议关注前期跌幅较大且具备一定业绩保障的八一钢铁、新兴铸管,以及PB较低的宝钢股份。

据中国钢铁工业协会旬报统计数据,6月下旬粗钢日产量环比下降,但仍处于相对高位;钢材产量则逐旬上升,表明企业的生产积极性未明显缩减;此外重点企业(中国钢铁工业协会会员单位,下同)钢材期末库存量6月下旬从高位开始回落,同时钢材销售结算价格6月下旬也降至2季度以来的****点。

钢价持续低迷 钢铁业业绩明显下滑

钢材价格下跌已成为近期钢市的主要特征,而这主要归咎于产能严重过剩,以及需求的持续疲软。一方面钢价跌跌不休,另一方面钢企亏损面不断扩大。中国钢铁工业协会的数据显示,1-5月,大中型钢铁企业实现利润仅为25.33亿元,同比下降94.26%;其中亏损企业亏损额117.49亿元,亏损面达到32.5%。截至7月上旬,已有14家上市钢企发布2012年中报预告,其中12家钢企,预亏或业绩大幅下降。可见,钢铁业不仅仅是进入微利时期,而且已经到了生死攸关的当口。

加快钢铁业转型或成**终出路

首先我们要对未来经济的走向有明确的认识,当前经济增速放缓主因的还是由于投资增速放缓引起,消费并不是其中**主要的原因,扩大内需不能急功近利,而应该志在长远。在政府换届的敏感时期,政府仍将会把保民生放在政府工作的首要位置,不要寄希望于另一个“四万亿”救市,放弃保八,藏富于民或将成为2012年下半年国内经济运行的主线。这就意味着下半年钢材原料及产成品消费情况不会出现明显好转,因此钢铁行业只有加快转型步伐,才能在困境中觅得希望。

当然,由于钢铁企业当前遇到的问题是结构性问题和市场需求回落的问题叠加在一起,才出现了企业利润大幅度下滑、行业亏损这样的严峻局面。而想要走出这样的困境,大家要统一认识、把控制产量、淘汰落后特别是推动企业在当前情况下把着眼点放在市场急需的高质量钢材品种上,进一步推动企业之间的兼并重组。

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